ആഗോള ധനകാര്യത്തില് സ്വര്ണ്ണത്തിന് എപ്പോഴും ഒരു പ്രത്യേക സ്ഥാനം ഉണ്ട്. മൂല്യത്തിന്റെ ഒരു ശേഖരം, പണപ്പെരുപ്പത്തിനെതിരായ ഒരു സംരക്ഷണം, സുരക്ഷയുടെ പ്രതീകം എന്നീ നിലകളില് സ്വര്ണം എപ്പോഴും ഉയര്ന്ന് നില്ക്കും.എന്നാല് സ്വര്ണത്തിന്റെ വിലയില് ഇപ്പോള് സംഭവിച്ച് കൊണ്ടിരിക്കുന്ന കുതിപ്പിന് ഇതൊന്നുമല്ല കാരണം. പണപ്പെരുപ്പമോ ചില്ലറ വില്പ്പന ആവശ്യകതയോ മാത്രമല്ല ബുള്ളിയനെ ഉയര്ത്തുന്നത്.
ആഗോളവും ഘടനാപരവും ദീര്ഘകാല സ്വഭാവമുള്ളതുമാണ് സ്വാധീനം ചെലുത്തുന്ന ശക്തികള്. പ്രതിവാര സമയപരിധിയിലെ ഒരു ബുള്ളിഷ് പോള്-ആന്ഡ്-ഫ്ലാഗ് പാറ്റേണില് നിന്ന് സ്വര്ണ വില അടുത്തിടെ പുറത്തുവന്നു, ഇത് പലപ്പോഴും ശക്തമായ തുടര്ച്ച റാലികള്ക്ക് മുമ്ബുള്ള ഒരു സജ്ജീകരണമാണ്. ഫിബൊനാച്ചി പ്രൊജക്ഷന് ഔണ്സിന് 4,750 ഡോളറിലേക്ക് വിരല് ചൂണ്ടുന്നു.
നിലവിലെ 3,500 ഡോളര് ലെവലിനേക്കാള് ഏകദേശം 35 ശതമാനം കൂടുതലാണിത്. ഇന്ത്യന് നിക്ഷേപകരെ സംബന്ധിച്ചിടത്തോളം, വിശാലമായ മാക്രോ ഘടകങ്ങള് സ്ഥിരമായി തുടരുകയാണെങ്കില് ഇന്ന് 10 ഗ്രാമിന് 1,06,000 രൂപയില് നിന്ന് 1,40,000 രൂപ മുതല് 1,45,000 രൂപ വരെ ആയി ഉയരാനുള്ള സാധ്യതയുമുണ്ട്. എന്നാല് വില പാറ്റേണുകള് അടിസ്ഥാന ആവശ്യകതയെ മാത്രമേ പ്രതിഫലിപ്പിക്കുന്നുള്ളൂ.
സ്വര്ണത്തിന്റെ ആവശ്യം ഒരു പുതിയ ഘട്ടത്തിലേക്ക് പ്രവേശിച്ചു. സ്വര്ണം പുതിയ ഉയരങ്ങള് കീഴടക്കുമെന്ന് പലരും പ്രവചിക്കുന്നത് ഇതാദ്യമല്ല. 2024 ഡിസംബര് മുതല് പല വിശകലന വിദഗ്ധരും സ്വര്ണത്തിന് പുതിയ ഉയരങ്ങള് പ്രവചിക്കുന്നുണ്ട്. സ്വര്ണത്തില് നിക്ഷേപിക്കുന്നത് തുടരുക എന്നതാണ് ഇതില് ചെയ്യാനുള്ളത്. ലോകമെമ്ബാടുമുള്ള കേന്ദ്ര ബാങ്കുകള് അവരുടെ കരുതല് ശേഖര തന്ത്രം എങ്ങനെ മാറ്റിയെഴുതുന്നു എന്നതില് നിന്ന് ഇത് വ്യക്തമാണ്.
വര്ധിച്ചു വരുന്ന ഭൗമരാഷ്ട്രീയ സംഘര്ഷങ്ങളും യുഎസ് ഡോളര് സംവിധാനത്തോടുള്ള വര്ധിച്ചുവരുന്ന അവിശ്വാസവും അവരെ സ്വര്ണത്തിലേക്ക് ആക്രമണാത്മകമായി വൈവിധ്യവല്ക്കരിക്കാന് നിര്ബന്ധിതരാക്കി. 2025 ലെ ആദ്യ പാദത്തില് മാത്രം, കേന്ദ്ര ബാങ്ക് വാങ്ങലുകള് അഞ്ച് വര്ഷത്തെ ശരാശരിയേക്കാള് 24 ശതമാനം കൂടുതലായിരുന്നു. ചൈനയും പോളണ്ടും ഇതില് മുന്നിലായിരുന്നു.
ഉക്രെയ്ന് യുദ്ധം ഇതില് ഒരു വഴിത്തിരിവായി. 2022-ല് 300 ബില്യണ് ഡോളറിലധികം റഷ്യന് കരുതല് ശേഖരം മരവിപ്പിച്ചപ്പോള് പല രാജ്യങ്ങളും തങ്ങളുടെ ഡോളര് ആസ്തികള് രാഷ്ട്രീയമായി ആയുധമാക്കാമെന്ന് തിരിച്ചറിഞ്ഞു. അതിനുശേഷം, സ്വര്ണം ആത്യന്തിക ഇന്ഷുറന്സ് പോളിസിയായി മാറി. വാര്ഷിക സെന്ട്രല് ബാങ്ക് വാങ്ങലുകള് ഇപ്പോള് 1,000 ടണ് കവിയുന്നു.
അടുത്തിടെ, നിക്ഷേപകരുടെ അഭിനിവേശം ഒരുപോലെ ദൃശ്യമാണ്. ഇന്ത്യയിലെ സ്വര്ണ ഇടിഎഫുകളില് കുത്തനെയുള്ള നിക്ഷേപം കണ്ടു. 2025 ഏപ്രിലിനും ജൂലൈയ്ക്കും ഇടയില്, നിക്ഷേപകര് ജൂണില് 2,000 കോടി രൂപയിലധികവും ജൂലൈയില് 1,256 കോടി രൂപയും ഈ ഫണ്ടുകളിലേക്ക് നിക്ഷേപിച്ചു. ഇന്ത്യന് കുടുംബങ്ങളും സ്ഥാപനങ്ങളും ഒരുപോലെ സ്വര്ണത്തെ ഒരു ഉത്സവകാല വാങ്ങല് എന്നതിലുപരി ഒരു പോര്ട്ട്ഫോളിയോ വിഹിതമായി പുനഃസ്ഥാപിക്കുന്നു.
ദുര്ബലമായ രൂപയുടെ മൂല്യം ഈ പ്രഭാവം വര്ധിപ്പിച്ചു. 2025 ഏപ്രിലില് അന്താരാഷ്ട്ര സ്വര്ണ്ണം ഔണ്സിന് 3,500 ഡോളര് എന്ന റെക്കോര്ഡ് വിലയിലെത്തിയപ്പോള് ഇന്ത്യന് വിലകള് 10 ഗ്രാമിന് 1 ലക്ഷം എന്ന മാനസിക തടസം മറികടന്നു. ഇത് റീട്ടെയില്, സ്ഥാപന നിക്ഷേപകരില് നിന്ന് കൂടുതല് ശ്രദ്ധ ആകര്ഷിച്ചു. സാങ്കേതികവും അടിസ്ഥാനപരവുമായ ഘടകങ്ങള് യോജിപ്പിച്ചിരിക്കുന്നതിനാല്, സ്വര്ണ്ണത്തിന്റെ ഉയര്ച്ച പ്രവണത ശക്തമായി കാണപ്പെടുന്നു.
എന്നാല് നിക്ഷേപകര് അതിനെ തന്ത്രപരമായി സമീപിക്കണം. ചുരുക്കത്തില്, സ്വര്ണം തിളങ്ങുക മാത്രമല്ല ആഗോള സാമ്ബത്തിക സുരക്ഷയുടെ പുതിയ നങ്കൂരമായി അത് സ്വയം ഉറപ്പിക്കുക കൂടിയാണ് ചെയ്യുന്നത്.
